大飞刀韩冲(梁家辉)配小飞刀韩林(林志颖),和大风骚二娘(张敏)、妹妹小风骚风铃(叶蕴仪),互相爱慕,但却相互斗气。大小飞刀以缉盗领赏为生,但每每被大小风骚骗走其战利品。富商曹员外(陈鸿烈)出高价诱捕天下第一大盗九尾狐(张学友),并设计四大死贼来绊住大小飞刀,以便自己能捷足先登。九尾狐的妻子飞天猫(张曼玉)是个厉害角色,且武功了得,大小风骚偷袭时不幸被擒,幸得大小飞刀相救,于是合四人之力捉拿九尾狐,但终被诡计多端的九尾狐逃脱。而飞天猫更不惜以色引诱韩冲,谁料碰上风二娘这个醋娘子,于是展开一场恶斗。这边厢的韩林却被带领大批日本忍者赶来的员外擒住,风铃仓惶走报,这时众人才知曹员外实乃东厂首脑曹天敌,他不惜一切追捕九尾狐实因九尾狐盗取他私通卖国的证据。最后众人在大醉侠(吴孟达)的帮助下,终于击败曹天敌,而有情人亦终成眷属。
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